Value_Securities_Re_Rating_Paradigm

Quick Scan Matrix

  • Status: 🟢 (정상)
  • TSM Score: Total (N/A) pts

4. 가치 분석 (GP-ERN)

밸류에이션 및 실적 분석

  • 실적 추이:
    • 2023년 순이익: 3,224억 원 (EPS 524원)
    • 2024년 순이익: 9,216억 원 (EPS 1,545원) -> YoY +185% 폭발적 성장.
  • 멀티플:
    • 현재 PBR: 2.82배. 전통적인 증권주 PBR 밴드(0.5~0.8배)를 완전히 탈피한 ‘5500 코스피 시대’의 새로운 멀티플 적용 중.
    • 현재 PER: 35.34배. 업종 PER(11.85배) 대비 할증 거래 중이며, 이는 단순 수수료 수익을 넘어선 자산관리 및 IB 부문의 재평가 반영으로 판단됨.

적정가 및 피크아웃 판별

  • 거래대금 30조 원 시대가 유지될 경우, 현 EPS(1,545원) 기준 Forward PER 40배 적용 시 6만 원 초반은 적정 범위 상단에 해당.
  • 단, 급격한 PBR 팽창(2.82배)은 시장 환경 변화 시 가장 먼저 조정받을 수 있는 리스크 요인임.

Evidence Based Reporting:

  • 2024년 순이익 9,216억 원 (YoY +185%).
  • PBR 2.82배 (업종 평균 대비 현저히 높음).
  • EPS 1,545원 (2024년 말 기준).