💎 [가치] 고영(098460) 기업분석보고서 (2026-02-04)

1. 기업 개요 및 밸류에이션

  • 종목명/코드: 고영 (098460) / 코스닥
  • 주요 사업: 3D SMT(표면실장기술) 검사 장비(SPI, AOI) 세계 1위, 의료용 수술 로봇
  • 현재가: 33,800원 (2026-02-04)
  • 시가총액: 약 2.3조 원
  • 밸류에이션:
    • PER: 110.46배 (2024년 실적 기준, 고성장 테마 반영)
    • PBR: 6.90배
    • 적정가 산출 (Forward): 2025~2026년 반도체 업황 회복 및 의료 로봇 매출 본격화 시 EPS 급성장 예상. 증권사 최신 목표가 평균 42,000~45,000원 제시.

2. 재무 펀더멘털 분석

  • 실적 턴어라운드: 2024년 4분기 영업이익 69억 원으로 전분기 대비 48% 증가하며 바닥 확인.
  • 성장 동력:
    1. AI 기반 검사 솔루션: 반도체 미세화 공정(HBM 등) 확대에 따른 고정밀 3D 검사 수요 폭증.
    2. 의료 로봇 (Genient): 국내 뇌수술 로봇 시장 독점 및 미국 FDA에 이어 일본 PMDA 인허가 획득(2026.01). 일본 시장 본격 진출에 따른 매출 다변화.
  • 현금 흐름: 꾸준한 R&D 투자(매출액의 15% 이상)에도 불구하고 안정적인 재무 구조 유지.

3. 글로벌 밸류에이션 비교 (Peer Group)

  • 국내 Peer: 파크시스템스, HPSP 등 반도체 전/후공정 핵심 장비주와 비교 시 로봇 테마가 섞여 있어 프리미엄 부여 중.
  • 글로벌 Peer: 테라다인(Teradyne), KLA 등 글로벌 검사 장비 기업들과의 업황 동조화 뚜렷.

4. 결론

“전통적 장비주에서 AI 로봇주로의 재평가(Re-rating) 단계”. 현재의 높은 PER은 과도기적 현상이며, 일본 뇌수술 로봇 시장 진출이 2026년 실적의 키(Key)가 될 전망. 적극적인 성장주 관점 유지.

## 참고 자료 (Reference)