1115_[리스크]_우리기술_위험분석보고서
1. 위험 요약 (Executive Lowlights)
- 리스크 종합 점수: 3 / 10 (낮음)
- 핵심 요약: 전환사채(CB) 오버행 우려가 있으나 현재 주가 대비 전환가액이 월등히 높아 당장의 매물 출회 가능성은 낮음. 시장 변성도(VIX) 안정세 진입.
2. 수급 리스크 (Supply Side)
- 공매도/대차거래: 최근 기관의 강력한 순매수가 이어지고 있어 공매도 세력의 공격적 가담보다는 숏커버링(Short Covering) 유입 가능성이 더 큼.
- 신용잔고: 코스닥 지수 폭등에 따른 신용융자 잔고 증가 여부 모니터링 필요. 단기 급등 시 미수/신용 물량 출회로 인한 변동성 확대 주의.
3. 오버행 리스크 (Overhang)
- 미상환 전환사채(CB): 약 156억 원 + 신규 220억 원 규모.
- 전환가액: 3,955원 (2025년 7월 발행분 기준).
- 분석: 현재 주가(약 2,600원대)는 전환가액에 한참 못 미치는 수준임. CB 보유자들이 손실을 보며 주식으로 전환할 이유가 없으므로, 주가가 3,500원 이상으로 급등하기 전까지는 실질적인 오버행 리스크는 ‘매우 낮음’으로 판단됨.
4. 매크로 민감도 (Macro Sensitivity)
- 환율 및 관세: 트럼프 행정부의 관세 위협으로 인한 원/달러 환율 변동성 상존. 원전 산업은 내수 및 정부 주도 사업 비중이 커 타 섹터(자동차/수출주) 대비 관세 리스크는 방어적임.
- 정치적 리스크: 정부의 원전 정책 기조 변화에 매우 민감함. 현재는 ‘추진’ 기조가 확고하여 우호적 환경.
5. 방워 전략 및 대응
- 손절가(Stop-loss): 기관 평단가 하단인 2,350원 이탈 시 비중 축소.
- 헤지(Hedge): 지수 급락에 대비해 인버스 혹은 안전자산(금 관련주) 소량 보유 권장.
- 모니터링: 주가가 3,800원 근방에 도달할 경우 CB 물량 출회 가능성 적극 점검.
6. 참고 자료 (Reference)